Экономист объяснил, чего ждать от рубля в этом году
Экономист объяснил, чего ждать от рубля в этом году
В последние несколько лет курс российского рубля оставался стабильным и крепким. Но в последние недели рубль стал ослабевать. О том, что происходит с рублем, в интервью проекту Мои финансы рассказал экономист, доцент экономического факультета МГУ Антон Табах, постоянный участник макроэкономических опросов Банка России*.
Есть две вечные темы в российских разговорах на финансовую тематику: что будет с рублем и что будет с нефтью. Лет 1015 назад действительно была железная связь между ценой на нефть на мировых рынках и курсом рубля к доллару. Но времена меняются. И, например, весь прошлый год цены на нефть падали. При этом рубль в начале года укрепился примерно на треть от своих уровней в декабре 2024 года. И дальше стоял в коридоре 7583 почти год с февраля 2025 года по март 2026 года.
Что влияло на курс раньше
Такое постоянство курса, без больших всплесков вверх или вниз (в 2022-2024 годах мы видели доллар и по 52 рубля за доллар, и по 118 по официальному курсу), означает, что для рубля были более значимы другие факторы, нежели цены на нефть.
Во-первых, это процентные ставки. Когда процентные ставки были очень высокие, то инвесторам было выгоднее держать деньги в рублях, компаниям рублевые активы. Было невыгодно выводить рубли за рубеж, если только это не связано с платежами.
Второе это спрос на валюту. Приход валюты определяется внешней торговлей, спрос определяется в первую очередь спросом на импорт. Когда экономика в сложном положении и ставки высокие, то спрос замедляется, соответственно, на валюту тоже.
Третье это государственное резервирование. У нас все нефтяные излишки либо засаливаются, то есть откладываются в Фонд национального благосостояния (ФНБ), либо тратятся в сложные годы. Сложными были 20232024 годы, когда государство продавало те активы, которые были в ФНБ, чтобы потратить эти деньги. А продажа или покупка государством валюты это очень важный для рынка фактор, который также влияет на курс рубля. Вот до последнего времени валюту продавали для поддержания расходов бюджета.
Что влияет на курс рубля сейчас и что будет дальше читайте на портале моифинансы.рф.
Источник: Редакция МоиФинансы
Авторы: Антон Табах
#финансы46